中信证券明明研报指出，7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民加杠杆意愿较弱，住房购买放缓叠加按揭贷款提前偿还。从数据反映的现实情况来看，我们认为近期降准的概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。总而言之，当前基本面情况利好债市表现，流动性在稳增长诉求下也将继续保持宽松状态，但稳增长政策预期对市场的影响也在加强，我们预计短期债市可能延续窄幅偏强波动。

至于要求降低港股印花税，要求长期资金用于A股救市，一方面的确是较之远水来说是某种近水，但也不一定立竿见影；另一方面，分析师或大众股评家，也都明白信心不仅仅是政策的晴雨表，而重要的是基本面的晴雨表，宏观基本面的改善是一系列系统性措施的结果，特别是政策接地气，远水汇入近水，尽快促内需，强消费，以民生改善支撑消费，以民生保障，所以老有所依，幼有所育，病有所医等等基础性工作见效之后，将120万亿存量储蓄和20万亿增量储蓄，开闸泄洪，点燃需求；以此同时，活跃资本市场，撬动制度改革，改善资本土地和科技之间，特别是前述三要素与劳动力之间的结构关系，才可能改善投资回报和效率趋势性下降，以及政策的应激反应和敏感度下降等等问题，充分意识到举国体制具备的所谓短期和大事效应，而非长期和全要素效应，走出一条可持续同时可应急的灵活行政权力机制，特别是警惕行政权力效应递减的负面结果，发挥大众和民营经济的能动性和首创性，培育高质量和统一大市场的同时，充分尊重市场具备的资源分配功能，而将国家再分配的权威和能力坚定和果断的投向基本民生改善，兼顾需求端和供给端，循规定位市场和政府，借用一个外来成语“罗马的归罗马，凯撒的归凯撒”。

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